基于风险的护栏退休计算器
免费的成功概率护栏计算器，根据投资组合的实时生存概率动态调整退休提取金额 — 不同于 Guyton-Klinger 等基于提取率的护栏。通过蒙特卡洛模拟和 16 个国家 150 多年历史数据，对比风险护栏策略与固定提取基准的表现。IncomeLab 等顾问专用工具的开源替代方案。
🛡️ 支出护栏
你想知道什么？
直接抄账单上的数字，按今天的币值。
正在载入你保存的数字……
还在前面的计划项目
前面没有计划项目
40/40/20USA (FIRE 国际数据集) 1900+目标 85% · 护栏 99/60 · 步长 10%无计划内收支极速运行
你每年大约可以花 37,102
不含计划内收支，按今天的币值。
这个支出有多安全？
按这个支出，钱够花到计划结束的概率约 85%——在 60% 减支线与 99% 加薪线之间（目标 85%）。
这两条护栏假设的年度支出
37,102
当前余额 1.00M：在两条护栏之间
余额涨到这个数就可以提高支出
1.74M
39,844
朝目标迈出 10% 的一步。完整一步是 64,526。
余额跌到这个数就要削减支出
771,887
36,256
朝目标迈出 10% 的一步。完整一步是 28,639。
一步和完整一步只取其一。一次市场波动只调一次——不要重跑再叠加。
明年先把这两条护栏按 CPI 通胀换算一遍，再拿去和账单余额比较。
这两条是本次运行的护栏——接近或越过任一条时，更新你的数字再复核一次。没有计划内收支时它们只朝更安全的方向缓慢漂移（约每年 1%）。
这是你 85% 的目标在USA下定出的起始支出。每年回来复核一次——余额越过护栏时，计划会告诉你调多少。
这份计划经得起考验吗
按护栏规则调整支出后，计划成功率 93.1%（目标 85%）。
未开启硬下限时，末年之前任何一年组合提取额跌破下限即计为失败——这是比「不破产」更严格的生活水平标准。
85% 是今天这笔支出在刻度上的位置；93.1% 是照计划走下去（含减支）的模拟结果。
成功率
93.1%
资金充足率
97.8%
实际成功率 93.1% 达到了你设定的 85.0% 目标。 未开启硬下限时，末年之前任何一年组合提取额跌破下限即计为失败——这是比「不破产」更严格的生活水平标准。
分析
初始年提取金额
37,102
初始提取率
3.7%
Guardrail 成功率
93.1%
Guardrail 覆盖率
97.8%
基准成功率
91.1%
提取率 3.3%
基准覆盖率
97.5%
| 指标 | Guardrail | 基准固定 |
|---|---|---|
| 成功率 — 护栏（撑过年限） | 93.1% | — |
| 成功率 — 基准（计划达成） | — | 91.1% |
| 初始年提取额 | 37,102 | 33,000 |
| 中位数总消费额 | 4,529,893 | 1,815,000 |
| 中位数最终资产 | 834,801 | 6,550,536 |
| P10 最低年度消费（含现金流） | 24,094 | 33,000 |
| P10 最低提取额 vs 初始提取额 | -35.1% | N/A |
| 中位数最终年提取额 | 195,420 | 33,000 |
| 指标 | P10 | P25 | P50 | P75 | P90 |
|---|---|---|---|---|---|
| 年化名义回报 | 6.50% | 7.44% | 8.41% | 9.55% | 10.54% |
| 年化实际回报 | 3.26% | 4.21% | 5.30% | 6.41% | 7.49% |
| 年化通胀 | 1.68% | 2.31% | 3.00% | 3.65% | 4.35% |
| 年化波动率 | 11.82% | 12.65% | 13.62% | 14.57% | 15.37% |
| 最大实际回撤 | -49.85% | -42.03% | -40.76% | -35.61% | -32.12% |
| 溃疡指数 | 8.10% | 10.37% | 12.84% | 15.41% | 18.57% |
| 最长水下年数 | 5.0 | 6.0 | 8.0 | 12.0 | 16.0 |
什么是基于风险的护栏策略
基于风险的护栏——由 Derek Tharp 与 Michael Kitces 提出——根据组合当前的成功概率调整退休支出，而不是像 Guyton-Klinger 那样依赖提取率区间。每年根据当前余额、剩余年限和市场数据重新估计计划的生存概率：高于上护栏就可以放心多花，低于下护栏就小幅削减。用早期的小幅修正取代固定提取「要么撑到底、要么破产」的风险结构。
这个计算器如何工作
模拟前，引擎先用 Block Bootstrap 蒙特卡洛在 16 国 150 多年数据上预计算一张查找表，把（提取率，剩余年限）映射到生存概率。初始提取额由你的目标成功率反解得出。然后模拟数千条应用护栏规则的退休路径，并与固定提取基准在成功率、覆盖率、总消费和最差年度支出上逐项对比。
护栏 vs 固定 4% 法则
固定法则对退休后市场发生的一切视而不见：坏序列中它静默走向耗尽，好序列中又留下大量未花的钱。护栏通过少数几次小幅减支吸收坏序列——历史回测中一段退休期通常只触发几次调整——从而在相同风险水平下支持明显更高的起始提取，通常高 15–25%。
假设与局限
所有金额为实际（通胀调整）口径；建模了基金费率但不含税。护栏触发使用与模拟相同的历史数据，因此结果同样受「未来可能不同于过去 150 年」的限制。可选开启硬消费下限，内置历史压力测试（1929、1966、1973、2000、2008 年退休）展示策略在最坏情况下要求的减支幅度。
常见问题
- 这是 Guyton-Klinger 计算器吗？两者有何区别？
- 不是——而且这个区别很关键。Guyton-Klinger（2006）盯住你的当前提取率：比初始比率高出 20% 就减支 10%，低出 20% 就加支 10%，另有跳过通胀上调和先卖哪类资产的附属规则。它透明，却看不见还剩多少年。风险护栏以计划成功概率为触发条件，把剩余年限、支出变化和养老金时点都纳入其中——Kitces 和 Tharp 认为这更安全，也更容易长期执行。下方链接的指南逐条讲解了 Guyton-Klinger 的规则。
- 这和 Income Lab 的「现代护栏」（modern guardrails）一样吗？
- 同一家族。Income Lab 面向理财顾问推广的「现代护栏」就是成功概率护栏，本计算器遵循同样的思想。FIRE Lab 是面向个人投资者的免费开放实现：目标成功率、护栏阈值、调整幅度等所有参数完全可见、可配置，查找表和数据来源都有文档。
- 有 Excel 或电子表格版本吗？
- 没有。护栏来自一张查找表——每一组（提取率，剩余年限）对应的生存概率——由蒙特卡洛在 150 多年数据上针对你的配置和现金流重建，这远超电子表格每年能重算的量。计算器免费、在浏览器里运行：可以导出 PDF 报告、把计划下载成文件备份，每年回来复核时不必重新填写。
- 我会得到多高的初始提取率？
- 由目标成功率反解。常见目标（80–90%）下初始比率通常落在 4.5–5.5%——高于 4% 法则——因为策略以「市场不好时小幅减支」的承诺换来了这部分空间。
- 支出调整实际会发生多频繁？
- 历史回测中一段典型退休期只有几次调整。不对称设置（快升慢降）和最小变动阈值可以避免频繁的小幅修正。
- 可以用历史危机做压力测试吗？
- 可以。内置压力面板展示 1929、1937、1966、1973、2000、2008 年退休的结果——包括最大实际减支幅度和计划是否存活。